Ուղեցույց. Ներկայումս փայտանյութի գինը մտել է նվազման ցիկլ, և ակնկալվում է, որ կբարելավվեն նախկին բարձր արժեքի հետևանքով առաջացած շահույթի անկումը և կատարողականի անկումը:
շոկոլադե տուփes
Zhongshun Jierou-ն 2022 թվականին կհասնի 8,57 միլիարդ յուանի գործառնական եկամուտի՝ տարեկան կտրվածքով 6,34% անկում; Ցուցակված ընկերությունների բաժնետերերին վերագրվող զուտ շահույթը կազմում է մոտ 350 մլն յուան՝ տարեկան կտրվածքով 39,77% անկումով։
azure տվյալների տուփ
Vinda International-ը 2022 թվականին կունենա 19,418 միլիարդ հոնկոնգյան դոլարի գործառնական եկամուտ՝ տարեկան կտրվածքով 3,97% աճ; Մայր ընկերությանը վերագրելի զուտ շահույթը կազմել է 706 միլիոն HK$, տարեկան կտրվածքով 56,91% նվազում:
Կատարողականի անկման պատճառների վերաբերյալ Vinda International-ը նշել է, որ բացի 2022 թվականին համաճարակի ազդեցությունից, հումքի ծախսերի շարունակական աճը բացասաբար կանդրադառնա ընկերության գործունեության վրա։
թխվածքաբլիթների տուփեր
Hengan International-ը 2022 թվականին կհասնի 22,616 միլիարդ յուանի եկամուտ, որը տարեկան կտրվածքով ավելանում է 8,8 տոկոսով; ընկերության բաժնետոմսերի սեփականատերերին վերագրվող շահույթը կկազմի 1,925 մլրդ յուան՝ տարեկան կտրվածքով 41,2% անկումով։
թխվածքաբլիթների տուփ
Եկամուտների հարաբերակցության տեսանկյունից թղթե սրբիչների բիզնեսը միշտ եղել է Hengan International-ի հիմնական բիզնեսը: 2022 թվականին Hengan International-ի այս բիզնեսն իսկապես լավ կդրսևորվի: 2022 թվականին Hengan International-ի թղթե սրբիչների բիզնեսի վաճառքից եկամուտը կավելանա մոտ 24,4%-ով և կկազմի 12,248 մլրդ յուան՝ կազմելով խմբի ընդհանուր եկամտի մոտ 54,16%-ը. այն նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածում կազմել է 9,842 մլրդ յուան՝ կազմելով 47,34%։
Դատելով թղթային երեք ընկերությունների կողմից բացահայտված 2022 թվականի տարեկան հաշվետվություններից՝ կատարողականի անկումը հիմնականում պայմանավորված է հումքի ծախսերի կտրուկ աճով։
SunSirs-ի մոնիտորինգի տվյալները ցույց են տալիս, որ 2022 թվականից ի վեր փափուկ փայտանյութի և կարծր փայտանյութի ցելյուլոզայի՝ փայտանյութի համար հումքի սփոթային գները տատանվել են դեպի վեր։ Փափուկ փայտի միջուկի միջին շուկայական գինը Շանդունում մեկ անգամ բարձրացել է մինչև 7750 յուան/տոննա, իսկ կարծր փայտանյութը մեկ անգամ բարձրացել է մինչև 6700 յուան/տոննա:
քաղցր տուփը
Հումքի գների կտրուկ աճի ճնշման ներքո թղթային խոշոր ընկերությունների գործունեության արդյունքները նույնպես նվազել են, և արդյունաբերությունը դեռևս զգալի մարտահրավերների առաջ է կանգնած:
01. Հումքի թանկացումը դժվար է փոխհատուցել թանկացումը
Թղթի արտադրության գործընթացում օգտագործվող հումքը ներառում է միջուկը, քիմիական հավելումները և փաթեթավորման նյութերը: Դրանցից ցելյուլոզին բաժին է ընկնում արտադրության արժեքի 50%-70%-ը, իսկ ցելյուլոզային արդյունաբերությունը կենցաղային թղթի արդյունաբերության հիմնական և կարևորագույն արդյունաբերությունն է: Որպես միջազգային սորուն հումք՝ ցելյուլոզայի գնի վրա էականորեն ազդում է համաշխարհային տնտեսական ցիկլը, իսկ ցելյուլոզայի գնի տատանումն ազդում է կենցաղային թղթե արտադրանքի համախառն շահույթի մակարդակի վրա:
2020 թվականի նոյեմբերից միջուկի գները շարունակել են աճել։ 2021-ի վերջին pulp-ի գինը տատանվում էր 5500-6000 յուան/տոննա, իսկ 2022-ի վերջում այն բարձրացել էր մինչև 7400-7800 յուան/տոննա։preroll king size տուփ
ամսաթվի տուփեր
Հումքի ծախսերի գների աճին դիմակայելու համար արդեն 2020 թվականի դեկտեմբերին ամբողջ երկրում կենցաղային թղթի ընկերությունները մեկը մյուսի հետևից սկսեցին բարձրացնել գները։ 2020 թվականի դեկտեմբերի 31-ի դրությամբ՝ 2020 թվականի երկրորդ կիսամյակում, պատրաստի թղթի կուտակային աճը հասել է 800-1000 յուան/տոննա, իսկ նախկին գործարանային գինը ամենացածր կետից՝ 5500-5700 յուան/տոննա հասել է գրեթե։ 7000 յուան/տոն. , Xinxiangyin-ի նախկին գործարանային գինը հասել է 12500 յուան/տոննա։
2021 թվականի ապրիլի սկզբին այնպիսի ընկերություններ, ինչպիսիք են Zhongshun Cleanroom-ը և Vinda International-ը, շարունակել են բարձրացնել գները։
տուփ շոկոլադներ
Չժոնգշուն Ջիերուն այն ժամանակ գների բարձրացման նամակում նշել էր, որ հումքի գները շարունակել են աճել, իսկ ընկերության արտադրության և գործառնական ծախսերը շարունակել են աճել։ Vinda International-ը (Պեկին) նաև հայտարարել է, որ հումքի գների շարունակական աճի պատճառով կտրուկ աճել են արտադրության ծախսերը, և ապրիլի 1-ից նախատեսում է ճշգրտել Vinda ապրանքանիշի որոշ ապրանքների գները։
Այնուհետև՝ 2022 թվականի առաջին եռամսյակում, Չժոնգշուն Ջիերուն նորից սկսեց գները բարձրացնել և աստիճանաբար առաջադիմել։ 2022 թվականի երրորդ եռամսյակի դրությամբ Zhongshun Jierou-ն բարձրացրել է իր արտադրանքի մեծ մասի գները։
Սակայն թղթային ընկերությունների շարունակական թանկացումը չի հանգեցրել ընկերության գործունեության էական աճի։ Ընդհակառակը, ընկերության կատարողականը նվազել է ծախսերի աճի պատճառով:
տորթի տուփ թխվածքաբլիթ
2020-ից մինչև 2022 թվականը Չժոնգշուն Ջիերուի եկամուտը կկազմի համապատասխանաբար 7,824 միլիարդ յուան, 9,15 միլիարդ յուան և 8,57 միլիարդ յուան՝ 906 միլիոն յուան, 581 միլիոն յուան և 349 միլիոն յուան 21 և 349 միլիոն յուան մարգին շահույթով: % և համապատասխանաբար 3,592 մլրդ յուան։ %, 31.96%, իսկ զուտ տոկոսադրույքները կազմել են համապատասխանաբար 11.58%, 6.35% և 4.07%։սովորական ծխախոտի տուփ
Vinda International-ի եկամուտը 2020-ից մինչև 2022 թվականը կկազմի 13,897 միլիարդ յուան, 15,269 միլիարդ յուան և 17,345 միլիարդ յուան՝ 1,578 միլիարդ յուան, 1,34 միլիարդ յուան և 631 միլիոն յուան զուտ շահույթով: 28.24%, իսկ զուտ տոկոսադրույքները կազմել են համապատասխանաբար 11.35%, 8.77% և 3.64%:
2020-ից մինչև 2022 թվականը Hengan International-ի եկամուտը կկազմի համապատասխանաբար 22,374 միլիարդ յուան, 20,79 միլիարդ յուան և 22,616 միլիարդ յուան, իսկ հյուսվածքների բիզնեսը կկազմի համապատասխանաբար 46,41%, 47,34% և 54,16%; զուտ շահույթը կկազմի համապատասխանաբար 4,608 մլրդ յուան և 3,29 մլրդ յուան, 1,949 մլրդ յուան; Համախառն շահույթի մարժան կազմել է համապատասխանաբար 42.26%, 37.38% և 34%, իսկ զուտ շահույթը կազմել է 20.6%, 15.83% և 8.62%:
Անցած երեք տարիներին, թեև կենցաղային թղթի երեք խոշոր ընկերությունները շարունակել են բարձրացնել գները, այնուամենայնիվ, դժվար է փոխհատուցել աճող ծախսերը, իսկ ընկերության արդյունավետությունն ու շահութաբերությունը շարունակել են նվազել:
ամսական քաղցր տուփ
02. Կատարման թեքության կետը կարող է շուտով գալ
Ապրիլի 19-ին Zhongshun Jierou-ն հրապարակեց 2023 թվականի իր առաջին եռամսյակային հաշվետվությունը: Հայտարարությունը ցույց է տալիս, որ 2023 թվականի առաջին եռամսյակում ընկերության գործառնական եկամուտը կազմել է 2,061 միլիարդ յուան՝ տարեկան կտրվածքով 9,35% աճ; Ցուցակված ընկերությունների բաժնետերերին վերագրվող զուտ շահույթը կազմել է 89,44 մլն յուան՝ տարեկան կտրվածքով 32,93% անկումով։
2023 թվականի առաջին եռամսյակի տեսանկյունից ընկերության կատարողականը հետընթաց չի ունեցել։
Սակայն, դատելով ցելյուլոզայի գնային միտումից, լավատեսության նշաններ կան։ Ցելյուլոզի հիմնական ուժի շարունակական տվյալների համաձայն՝ միջուկի հիմնական ուժը շարունակել է աճել 2020 թվականի փետրվարի 3-ի 4252 յուան/տոննայից մինչև 2022 թվականի մարտի 1-ին մինչև 7652 յուան/տոննա: Դրանից հետո այն մի փոքր ճշգրտվել է: , բայց մնաց մոտ 6700 յուան/տոննա: 2022 թվականի դեկտեմբերի 12-ին միջուկի հիմնական ուժը շարունակել է բարձրանալ մինչև 7452 յուան/տոննա, այնուհետև շարունակել անկումը: 2023 թվականի ապրիլի 23-ի դրությամբ միջուկի հիմնական ուժը շարունակում էր մնալ 5208 յուան/տոննա, որը նախորդ բարձր կետից իջել է 30,11%-ով։
Եթե 2023 թվականին այս մակարդակում մնացորդների գինը պահպանվի, ապա այն գրեթե նույնը կլինի, ինչ 2019 թվականի առաջին կիսամյակում։
2019 թվականի առաջին կիսամյակում Zhongshun Jierou-ի համախառն շահույթը կազմել է 36,69%, իսկ զուտ շահույթը կազմել է 8,66%; Vinda International-ի համախառն շահույթը կազմել է 27,38%, իսկ զուտ շահույթը կազմել է 4,35%; Hengan International-ի համախառն շահույթը կազմել է 37,04%, իսկ զուտ շահույթը կազմել է 17,67%: Այս տեսակետից, եթե 2023 թվականին pulp-ի գինը պահպանվի շուրջ 5208 յուան/տոննա, ապա ակնկալվում է, որ կենցաղային թղթի երեք խոշոր ընկերությունների զուտ տոկոսադրույքը զգալիորեն կաճի, և նրանց կատարողականը նույնպես կհանգեցնի հետընթացի:
CITIC Securities-ը կանխատեսում է, որ 2019-ից մինչև 2020 թվականն ընկած ժամանակահատվածում ցելյուլոզայի գների նվազման ցիկլում փափուկ փայտանյութի/կարծր փայտանյութի միջուկի արտաքին գնանշումները կկազմեն 570/450 ԱՄՆ դոլար/տոննա: 2019 թվականից մինչև 2020 թվականը և 2021 թվականի առաջին կեսը Vinda International'զուտ շահույթի մարժան կկազմի 7.1%, 11.4%, 10.6%, Zhongshun Jierou-ի զուտ տոկոսադրույքը համապատասխանաբար 9.1%, 11.6%, 9.6%, իսկ Hengan International հյուսվածքային բիզնեսի գործառնական շահույթը 7.3%, 10.0% է: 8,9%:ցուցադրման տուփ
2022 թվականի չորրորդ եռամսյակում Vinda International-ի և Zhongshun Jierou-ի զուտ շահույթի մարժան կկազմի համապատասխանաբար 0,4% և 3,1%: 2022 թվականի առաջին կիսամյակում Hengan International-ի թղթե սրբիչների բիզնեսի գործառնական շահույթը կկազմի -2,6%: Ձեռնարկությունները կկենտրոնանան շահութաբերության վերականգնման վրա, սպասվում է, որ վաճառքի խթանման ջանքերը կվերահսկվեն որոշակի միջակայքում, իսկ տերմինալների գները համեմատաբար կայուն են:.ամսական քաղցր տուփ
Հաշվի առնելով մրցակցային լանդշաֆտը (2020/2021 թթ. թղթի նոր արտադրական հզորությունը կազմում է 1,89/2,33 մլն տոննա) և առաջատար գնային ռազմավարությունը՝ CITIC Securities-ը կանխատեսում է, որ յուղաթղթի առաջատար թղթի զուտ շահույթի մակարդակը թելանյութի գնի այս փուլում իջել է։ Ակնկալվում է, որ ցիկլը կվերականգնվի մինչև 8%-10%:
Ներկայումս միջուկի գները մտել են նվազման ցիկլ։ Այս ֆոնի ներքո, կենցաղային թղթի ընկերություններից ակնկալվում է, որ կսկսեն արդյունավետությունը փոխել:
Հրապարակման ժամանակը` մայիս-17-2023